Liquidation (ліквідація) — це примусове закриття боргової позиції в DeFi-протоколі, коли вартість застави падає нижче безпечного рівня. Протокол продає заставу, щоб повернути борг і захистити кредиторів від збитків.

Визначення

Liquidation — автоматизований механізм захисту децентралізованих кредитних платформ. Коли співвідношення вартості застави до суми боргу (LTV, Loan-to-Value) перевищує допустимий поріг, протокол дозволяє стороннім учасникам (зазвичай ботам) погасити частину боргу за боржника та отримати його заставу зі знижкою. Ця знижка — винагорода за ліквідацію, яка стимулює учасників підтримувати здоров'я протоколу.

Як працює

  • Користувач депонує заставу (наприклад, SOL) і позичає інший актив (наприклад, стейблкоїни).
  • Протокол обчислює показник здоров'я позиції (health factor) на основі поточної вартості застави та суми боргу.
  • Якщо ціна застави падає, показник здоров'я знижується.
  • Коли показник досягає критичної позначки (зазвичай LTV близько 75–80%, залежно від протоколу), позиція стає вразливою до ліквідації.
  • Ліквідатор погашає частину боргу й забирає частину застави з премією (типово 5–15%).
  • Позиція частково або повністю закривається, показник здоров'я відновлюється вище безпечного рівня.

На Solana ліквідації відбуваються швидко завдяки високій швидкості транзакцій. Боти конкурують між собою, тому затримка навіть в один слот може коштувати ліквідатору можливості виконати операцію.

Приклад

Ви депонуєте SOL на суму 1000 доларів як заставу й позичаєте 600 доларів у стейблкоїнах. LTV становить 60%. Протокол встановлює поріг ліквідації на рівні 75% LTV. Якщо ціна SOL падає так, що вартість застави зменшується до 800 доларів, LTV зростає до 75% — позиція стає доступною для ліквідації. Бот погашає, наприклад, 300 доларів вашого боргу й забирає заставу на суму приблизно 315 доларів (з урахуванням 5% премії). Ви втрачаєте частину застави, але зберігаєте решту позиції, якщо показник здоров'я повертається в безпечну зону.

Типова помилка

Помилкове уявлення, що ліквідація означає втрату всієї застави. Насправді більшість протоколів на Solana використовують часткову ліквідацію — продається лише та частка застави, яка достатня для відновлення показника здоров'я. Проте якщо ціна активу продовжує падати стрімко, позиція може бути ліквідована кілька разів поспіль, що фактично призведе до втрати більшої частини застави. Тому безпечна практика — підтримувати LTV значно нижче порогу ліквідації, залишаючи буфер на волатильність.

Пов'язані матеріали

Внутрішні переходи

  • Collateral — детальніше про типи застави та вимоги до неї в протоколах Solana.
  • Token standard — як стандарти токенів впливають на їхню придатність як застави в DeFi.
Цей матеріал має загальноінформаційний характер і не є фінансовою порадою. Перед використанням кредитних протоколів на Solana перевірте актуальні параметри ліквідації обраної платформи та проконсультуйтеся з фахівцем.